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建筑行业定期报告:动荡时代验“真身”,业绩好才是王道

发布时间:2015-07-20    研究机构:招商证券

上周回顾:1)大盘大幅震荡,在国家的强势护盘下,最终小幅上涨2.1%,建筑板块涨幅略高于大盘;2)从个股来看,建筑板块涨幅超过20%的有19家,但中字头央企表现趋弱。

本周观点:大盘震荡上升,我们认为低估值有业绩、破发以及低估值有催化剂三类个股可继续适当参与反弹,推荐中钢国际、葛洲坝、苏交科、江河创建、棕榈园林、中材国际、空港股份(600463)、普邦园林。

1)积极关注估值低有业绩个股:我们认为这类个股反弹力度大、持续时间长,故我们结合估值、业绩、ROE、资产负债率等条件,筛选出质优股:精工钢构、普邦园林和葛洲坝,同时已反弹的质优股也可适当参与:中钢国际、美晨科技、设计股份、苏交科等。

2)中期业绩预增幅度大个股值得关注:我们按业绩增幅中值排序,筛选出增幅超过15%的个股,重点关注:中钢国际(扭亏)、丽鹏股份(247%)、美晨科技(113%)、中化岩土(85%)、北方国际(40%)、达实智能(40%)和苏交科(30%)等。

3)破发与接近破发个股仍有上涨空间:自7月8日大盘开始反弹以来,破发个股均取得了不错的收益,如岳阳林纸、蒙草抗旱、空港股份股价已经超过增发价,但仍个股处于破发或接近破发状态,重点关注:安徽水利(-25%)、富煌钢构(-23%)、中材国际(-17%)、北方国际(-10%)、江河创建(-8%)、金螳螂(-1%)。

4)关注低估值有催化剂质优股:中材国际(环保转型)、棕榈园林(生态城镇)、江河创建(医疗健康)、广田股份(家装电商、智能家居)、金螳螂(家装电商)等。

调研交流:本周我们与中材国际、中钢国际、江河创建、中化岩土四家公司进行了交流,交流要点见正文。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

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