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建筑行业定期报告:适度参与灾后重建,重视业绩与破发

发布时间:2015-07-13    研究机构:招商证券

上周回顾:1)大盘经历了冰火两重天,三天的暴跌之后,在政府一系列救市措施下,终迎来连续2天的报复性反弹;2)公司股东纷纷增持彰显对公司以及对市场的信心,建筑板块有9家公司已进行增持,另有28家公司计划增持。

本周观点:国家救市政策初见成效,大盘结束暴跌,有望企稳,市场回归理性,从长期看,市场将逐渐分化,基本面好有主题的个股将在下半年脱颖而出;从短期看,建筑板块可从估值低业绩好、安全边际与产业资本增持三个角度来布局抢反弹,推荐棕榈园林、江河创建、金螳螂、苏交科、中材国际、中钢国际、葛洲坝、空港股份(600463)、普邦园林、中国建筑。

1)低估值有业绩或有催化剂的个股反弹动力强:暴跌之后,投资风格将偏向基本面,而此时又临近中报披露,我们认为估值低中报业绩好或具有催化剂的质优股将受到热捧,中报业绩预警公司中,有28家业绩增加,重点关注中钢国际、美晨科技、中材国际、江河创建等。

2)跌破或接近安全边际的个股反弹空间大:短期内安全边际为增发(底)价与员工持股价格,跌破安全边际的公司,后续动力强,预期将会有一系列增持、资本运作等催化剂出现。重点关破发的中材国际(-31%)、江河创建(-39%)、安徽水利(-27%)、北方国际(-27%)、金螳螂(-10%)、岳阳林纸(-4%)、空港股份(2%)。

3)产业资本增持值得重点关注:本轮“救市”中,部分公司大股东大幅度增持,彰显出管理层对公司未来前景的信心,同时显示出对目前市场的信心。重点关注金螳螂、江河创建、棕榈园林、苏交科、葛洲坝、中工国际、中材国际等。

房地产链:7月前10天,30大中城市商品房成交面积增44%,一、二、三线城市分别增81%、37%、33%,房地产持续回暖,将带动产业链下游装饰、园林等板块。

周一复牌公司:丽鹏股份、蒙草抗旱、龙元建设、精工钢构。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

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