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建筑行业:关注“政策+”,国改风又起

发布时间:2015-06-15    研究机构:招商证券

上周回顾:

1)大盘收于5166点,创7年新高,建筑板块下跌2%,符合调整预期;

2)从子板块来看,园林板块涨幅最大,上涨4%,其中岭南园林复牌补涨,我们当前首推的棕榈园林表现良好,上涨14%。

本周观点:降息政策预期强烈,国企改革加速,地产政策进一步宽松,楼市回暖趋势明朗,关注“政策+”,重点推荐“2大4小”、装饰龙头及降息政策受益较大标的。

1)5月固投和CPI低于预期,降息预期再起:对于建筑板块,首先降低融资成本,高杠杆微利企业、建筑央企业绩弹性最大,关注北新路桥,中泰桥梁;其次从回款角度看,园林板块边际改善弹性最大,首推棕榈园林;最后有助改善需求,利好房建、装饰、园林等地产链。

2)关注“政策+”中的国企改革:6月初深改组十三次会议通过国企改革相关文件,强调地区试点作用,上周上海地区率先改革,下半年国企改革顶层与地方相关政策或能出台,部分公司或率先推进。推荐中国建筑,并重点关注国改4条选股思路中的前2条:资产注入,关注安徽水利、葛洲坝、北新路桥;壳价值,关注延长化建、西藏天路、龙建股份。

3)地产回暖超预期,推荐装饰园林:6月前12天,30个大中城市商品房成交增65%,一、二、三线分别增95%、56%、63%。继续推荐棕榈园林、江河创建、金螳螂、亚厦股份、广田股份、宝鹰股份。

4)继续推荐“2大4小”组合:“2大”为中国建筑、中材国际,“4小”为棕榈园林、苏交科、江河创建、空港股份(600463);其中棕榈园林表现良好本周上涨14%,空港股份定增方案已得到国资委批复。

家装e站周年庆纪要:

1)积极布局城市分站、中心仓和认证基地。以增加客户体验、实现去中介化、保障人工水平;

2)服务标准化通过家装白皮书、认证培训评价萃取、人工保障三方面来保证;

3)切实做好用户体验和服务,实现真正的所见即所得;

4)订单量目标:2015年实现50亿;2016年实现300亿;2017年实现1000亿。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

申请时请注明股票名称