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建筑行业定期报告:国改热度持续,关注汇率波动

发布时间:2015-08-17    研究机构:招商证券

上周回顾:1)建筑指数上涨9%,表现好于大盘;2)央行改革人民币中间报价机制,上周人民币贬值超4%;3)消息面称杭州已确认申办2023年亚运会,且目前无竞争对手;4)证金公司称未来几年不会推出市场,且向汇金公司转让部分股票。

本周观点:市场逐渐恢复到我们熟悉的那个市场,短期可积极关注国企改革、汇率波动、地下管廊等主题性投资机会。推荐关注苏交科、中钢国际、中材国际、隧道股份、宏润建设等。

1)政策推出或改革实质进展推动的国企改革主题有望持续:上周港媒传出国务院已最终批准采用新加坡模式进行国改,顶层方案呼之欲出,且地方改革进度也在加速推进,关注国改四条主线:央企合并传闻(中冶、两铁)、集团资产注入(空港股份(600463)、葛洲坝、中国电建、安徽水利、北新路桥)、壳价值(空港股份、云投生态、龙建股份、西藏天路)、效率提升(中国建筑、棱光实业)。

2)积极关注汇率波动:上周人民币累计贬值4.66%,粗略估算,若人民币兑美元稳定贬值2%,汇兑收益对业绩贡献最高的是中材国际(24%),其次中工国际(7%),中国电建(7%),北方国际(4%),此外贬值有助于提升海外拿单能力。建议重点关注:中材国际,中工国际,中钢国际及大型建筑央企。

3)地下管廊政策支持、空间大:近期国家密集出台政策支持和指导城市地下管廊建设,近万亿市场,空间巨大;且经济下行压力大,基建作为经济托底手段,为保稳增长,下半年基建投资有望加大,地下管廊作为新的基建增长点,有望受益,建议关注:苏交科、隧道股份、宏润建设等。

房地产链:1)1-7月,全国房地产投资增长4.3%,回落0.3%,增速创新低;2)8月第二周30大中城市商品房销售面积同比增长34%,一、二、三线城市分别增长35%、29%、49%。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

上周市场回顾

1、行业:本周大盘企稳回升,最终上涨5.9%,创业板上涨3.8%,建筑行业表现好于大盘,上涨9.0%;子行业方面,国际工程涨幅最大,达到21.0%,钢结构涨幅次之,上涨20.8%。

2、个股:个股方面,涨幅前五的公司是中国海诚(46.94%),中材国际(39.74%),杭萧钢构(36.37%),岳阳林纸(30.90%),棱光实业(29.52%);涨幅后五名的公司是宁波建工、瑞和股份、中冠A、岭南园林、全筑股份。

3、其它:本周中国化学、苏交科、宏润建设、东易日盛四家公司发生高管和重要股东增持;瑞和股份发生大宗交易。

申请时请注明股票名称