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房地产行业周报:周期行情爆发,看好超额收益行情延续

发布时间:2016-03-07    研究机构:国海证券

市场综述:

上周周期行业集体爆发,房地产指数(申万)上涨4.77%,同期上证综指上涨3.86%,房地产板块跑赢大盘。板块内个股方面,栖霞建设、深深房A、世联行涨幅居首。国海房地产行业投资组合上周为空港股份(600463)、嘉凯城、天津松江、世联行、嘉宝集团,平均收益率为5.74%,小幅跑赢房地产板块0.97个百分点,本周投资组合不变。

上周成交概述:

一手商品住宅方面,28个重点城市成交面积为580.6万平方米,环比增长38.5%,同比增长108.1%,2016年初至今累计同比上升28.6%;其中一、二、三线城市周成交分别环比增长7.3%,61.0%,18.9%。

二手商品住宅方面,8个重点城市周成交面积为195.2万平方米,环比增长20.6%,同比增长140.3%,年初至今累计同比增长79%。

库存方面,所跟踪的11个城市可售面积7604.0万平方米,环比上周大幅下降201.2万平米,平均去化周期34.7周,环比上周减少0.8周。

行业动态:央行再次降准,两会提出完善支持居民住房合理消费的税收、信贷政策,住房刚性需求和改善性需求,因城施策化解房地产库存。(更多内容详见正文)

投资建议:一线城市及核心二线城市近期房价进入快速上行通道,信贷大量释放预期使该类城市存在房价进一步上涨的空间,上半年量价齐升是大概率事件。从投资的角度分析,地产板块取得超额收益需要基本面的强力支撑以及政策面的宽松预期,且后者对于市场情绪的支配起更为主导的作用。目前在一线城市面临收紧的政策调控预期下,我们认为核心二线城市将面临更好的机会,整体政策导向继续有利于核心二线城市的地产基本面持续复苏,维持行业“推荐”评级,个股方面我们建议关注

1)主流地产股:保利地产(600048买入)、招商蛇口(001979买入)、华夏幸福(600340未评级)、泰禾集团(000732买入)

2)转型地产股:苏宁环球(000718买入)、万方发展(000638买入)、中南建设(000961未评级)

3)国企改革:天健集团(000090买入)、空港股份(600463增持)、嘉凯城(000918未评级)

4)地产服务:世联行(002285未评级)。

风险提示:1)行业销售大幅低于预期;2)房企转型进度低于预期;3)房地产去库存政策低于预期等。

申请时请注明股票名称